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贵族的沉疴: 爱破信转型困局
来源:未知      编辑人:单县文化网      发布日期:2016-07-20 12:39
         本报记者 陈宝亮 北京报道

  7月19日,电信巨头爱立信发布二季度财报,收入541亿瑞典克朗(按财报汇率约64.4亿美元),同比降落11%,环比上涨4%;净利润为16亿瑞典克朗(约1.97亿美元),同比、环比均下跌了26%。

  受此影响,爱立信股价开盘63.5瑞典克朗,跌1.78% 相干公司股票走势 ,不外,其后却出乎意料的上涨反弹,最高涨幅4.56%,但至记者截稿时,股价又回落至62.5瑞典克朗,跌2%。

  此前,爱立信于4月21日宣布一季度财报时,收入、利润分离为522亿瑞典克朗、21亿瑞典克朗,比拟于2015年Q4分辨下滑了29%跟70%。当日,爱立信股价从78.85瑞典克朗跌至67.35瑞典克朗,暴跌14.6%。

  一贯给人印象“持重”、“当先”、“专业”的爱立信,人不知鬼不觉在转型窘境中越陷越深。2016年至今,爱立信股价跌幅达21.7%。从前的12个月里,爱立信股价跌幅达31%。

  贵族的沉疴

  最让人吃惊的,是爱立信超低的毛利率。2008年至今,爱立信的毛利率仅在2010、2014年达到过36.5%、36.2%,其余财年均低于35%。而最新的财报里,其毛利率已降低至32.3%。

  事实上,在电信行业,爱立信一直等同于是高品质、高价钱,在绝大多数市场上爱破信售价高于或即是华为。

  但2008年以来,华为业务毛利率仅有一年低于40%,其余时光均保持在44%左右,假如消除中低利润业务的影响,毛利率还会更高。除华为之外,以价格战著称的中兴通讯2015年运营贸易务的毛利率也到达40%。

  因为统计毛利率时并不盘算研发成本、销售用度,毛利率的宏大差别只能阐明爱立信设备的元器件成本价远高于华为、中兴通讯。

  “公司文明并非成果导向。所以在供应商的商务会谈中,一直不重视价格,元器件的采购成本比竞争对手高许多。而且,很多供应商已经尾大不掉了。”爱立信内部人士介绍,“此外,设备庞杂度太高、质量请求高,寿命设计多少十年,增添了很多成本。”

  从供应商角度来看,爱立信的元器件洽购数目、付款周期、付款方法等前提远远优于华为。以2015年为例,爱立信应付账款天数53天,应付账款26.7亿美元,而华为应付账款天数95天,应付账款95.3亿。2008年至今,爱立信的的应付账款基本坚持在30亿美元左右,敷衍账款天数均低于60天,而华为的应付账款均远高于爱立信,且应付账款天数均超过100天以上,基本是爱立信2倍。但遗憾的是,爱立信始终未借助这些优胜的筹码获取成本上风。

  毛利率、净利润的连续走低,让爱立信不得不把眼光放在供应商治理上。“今年,咱们在产品成本要做良多改良。换掉尾大不掉的供给商,精简产品设计,盼望能够把本钱下降到去年的1/3。”

  一条腿走路

  更主要的危险是爱立信的重大偏科??它只是无线巨头。

  除了广为人知的无线网络,电信设备市场还包含光传输、IP设备、回传装备、固定宽带等宏大业务,而后者的业务范围始终大于无线网络。据一位华为内部人士先容:“基站业务被归类到无线领域,而其余局部基础都被划到固网业务。华为运营商BG,固网的收入超过无线。”

  除了爱立信之外,诺基亚网络、华为、复兴通信根本笼罩了电信市场的所有业务场景,而爱立信只覆盖了不足50%。

  而电信经营商的投资计划始终存在周期稳定性,挪动技巧商用的前两年,重要的投资会偏向于无线网络,但随后的投资则会向传输、IP网络、固定宽带等范畴倾斜。

  以中国移动为例,2011-2013年,中国移动用于无线网络的投资分别为732亿、560亿、720亿元,而用于光传输的投资则分别为231亿、356亿、684亿,增速、增量远超无线网络。2014年-2015年,阅历4G建设顶峰之后,中移动无线投资从1024亿降至919亿,但光传输的投资分别为720亿、680亿,亦比无线网络稳固。此外,美国运营商AT&T在2012-2013年的无线投资分别为107亿、109亿美元,而固网投资则从87亿增至100亿美元。

  对爱立信来说,赶上无线网络的“小年”,就只能勒紧腰带。

  事实上,爱立信并非不想涉足其他领域。2005年,爱立信巨资12亿英镑收购光通信设备公司马可尼,一起参加竞标的华为败北。当时的马可尼在中国光通讯市场上占比超过15%,而华为、中兴的光通信才刚起步。

  但从目前来看,爱立信当年的巨资收购以及每年大批的研发投入,未能发生太多市场价值。时至本日,华为在光通信市场多个细分领域占比超过50%,其余市场份额分属中兴通讯、诺基亚、Ciena等公司,简直从未见到爱立信的身影。马可尼也因而被视为失败的收购。

  除此之外,爱立信还曾在2006年19亿美元收购路由器厂商Redback,以补充IP设备的不足。但现在,爱立信却要与思科达成策略配合进入IP设备市场,10年前的收购也并不幻想。

  作者:陈宝亮

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